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而在美国政府宣布从叙撤军两天后，土耳其总统埃尔多安表示，愿意“接盘”，继续在叙打击“伊斯兰国”和库尔德武装。孙德刚分析认为，美国政府有两方面考虑。一是满足中东盟友土耳其的诉求。在当前美土关系改善的背景下，美默许土军队进入叙利亚，建立势力范围，以“回报”土在卡舒吉被害事件上对美配合。二是本着“美国优先”原则，特朗普政府对中东权力平衡、民主拓展和扩大美国在叙利亚主导权兴趣不大，因此从“收益—成本”出发，试图减少军事开支。而土军队要求南下，与美撤军的诉求一拍即合。

解铃还须系铃人，目前我们看到政府正在努力解决这个死结，首先就是约束地方政府举债和投资冲动，其次是不断完善房地产长期调控机制，试图改变居民的长期预期，而这个中间起关键作用的就是房产税，房产税的征收，将会结束多房阶层对无房阶层的“剥削”。自然资源部发布消息称已建立了全国统一联网的不动产登记信息管理基础平台，且不动产登记体系进入全面运行阶段。房产税已经箭在弦上，政府正走在正确的道路上。

2000年，互联网迎来了泡沫破灭期，易车在商业模式和运营能力上都没有太强的抗风险能力，大股东不让花钱，李斌在2001年底的董事会上，拿回了公司的所有股权，并背上了公司已经花掉的400万债务。为了活下去，李斌什么都做，2003年他创办网络营销服务公司新意互动，并在2004年重新发布易车网，随后抓住汽车厂商加大网络营销的机会，迅速开始发展。2010年，易车在美国上市，这也是李斌打造自己出行版图的基础。

图2：社会融资规模存量同比、CPI同比变化 单位：%资料来源：Wind，信达期货研发中心2.2 钢厂利润丰厚截止到4月26日，螺纹测算的即期利润为989元/吨，4月份平均利润为969元/吨；热卷即期利润为699元/吨，4月份平均利润为712元/吨。高炉炼钢保持较高利润水平，在目前钢材利润水平下，钢厂生产意愿仍然比较强。另一方面，电炉炼钢利润也逐渐得到恢复，电炉开工率已达到去年同期水平。

行业轮动可以充分发挥我投资视野较广、比较灵活的特点。具体而言，我觉得业绩归因有以下几个原因：第一：在选行业和方向上比较正确。通过对宏观形势的判断和政策的研究，选择了一些中长期前景较好的方向和行业。第二：行业内的选股也贡献了较大的超额收益。选股是使用增强GARP策略进行选择。

3）市场风格切换、行业轮动的时候，您怎么办？比如，A股从的 “漂亮50”转变为创业板、科技股行情的时候如何应对？赵晓东：我们不会因为风格切换、行业轮动而改变我们的投资逻辑，还是坚持自下而上的基本面选股。4）您如何控制回撤？赵晓东：自下而上精选质地良好、估值较低的标的，并注重分散投资，是控制回撤的主要方法，而非通过自上而下仓位调整。